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什么是对冲基金？对冲基金对大家来说都是一个新概念，争论很多。我的定义是两个特点。

第一，对冲基金主要利用金融衍生品进行投机。

金融衍生品的出现和发展对对冲基金和金融市场的变化产生了影响。第二，对冲基金有投资策略，很自觉。这些投资策略的特点是操纵价格和金融市场以获取利润。第一个特点的性质是金融衍生品比较新，比如金融期货、金融期权，可以用很少的钱带动很大的交易。

理论上，买期货是没有价格的，但是要有一定的保证金。期权有一个期权定价公式。根据这个公式，可以计算出期权的价格。例如，一只股票的价格是每股50元。可能期权是每股5元或者10元。期权是在一段时间后卖出或买入的权力。这样就可以用相对少的钱促成一笔较大的交易。第二个特点是，一旦到了交货日期，如果市场价格变得不利，它就可以不履行义务。

比如5块钱买的期权，应该60块钱卖出，但是没有涨到60，反而跌到了40，你可以把期权丢弃，当5块钱扔掉。因为这种安排，交易的风险相对较小，反而鼓励了这些对冲基金和期权交易者更愿意承担风险，采取冒险的态度。因为风险损失比较小，但是回报可能很大。

可能还有第三个特点。当然，这个功能有点太技术化了。比如一只股票现在的价格是每股50元，它跌到30元的概率比跌到49元的概率低很多。概率越低，期权价格越低。所以，越想压一个价，能花的钱就越少。这是对冲基金的一个武器。

对冲基金是一种对冲交易，是规避风险的一种方式。理论上是很投机的。但是对冲基金在发展中逐渐形成了一个投资组合，这个投资组合的目的就是盈利。原来对冲的时候，投资组合自动消除了风险。

比如一个月后买绿豆期货，价格是1元钱，但风险是一个月后绿豆价格可能降到6毛钱。所以，一个月后你可以再做一份1元钱的合同卖出去。这样，无论价格如何下跌，套期保值都会自动消除风险，但需要一些手续。然而，对冲基金不是这种性质的。他们的目的不是规避风险，而是赚大钱。有一种投资组合可以赚大钱，就是通过某种操作，让市场价格受其影响，而且影响很大，这样的投资组合才能赚大钱。

这是对冲基金最重要的属性之一。看看利森的例子。里森是一个不会有意识地利用期货和期权操纵价格的人。他在《我如何搞垮巴林银行》中多次提到，他期望通过购买更大的订单和更大的交易来影响市场价格，使价格对他有利。森的做法是无意识的，但他已经意识到可以通过影响价格来获利。渐渐的，做金融市场分析的人会发现两个可能的特点。

第一，股市和汇市在价格上有必然的内在联系，可以考虑影响一个市场的价格来影响另一个市场的价格，这种确定性是很高的。对冲基金的策略之所以成熟，是因为它意识到两个不同的、相关的金融市场之间存在着内在的、逻辑的、甚至是必然的联系，它可以利用这一点来赚钱。第二，当一个市场被打压时，市场可能会崩盘。

比如打压香港市场的恒生指数，现在是一万点。打压到8000点的时候，可能会暴跌到6000点。这是恐慌造成的，也是对冲基金赚钱的手段。作为一个机构，对冲基金不同于个人。它的声誉和资本使得借贷，甚至借入数倍于自身资本的贷款进行交易成为可能，其作用被放大。比如你有1元钱，你可以借20元；有了二十一块钱，你可以做两百块。

当然，还有其他因素，比如对冲基金和场内工具之间的勾结。这些都导致了一个结果，就是对冲基金的能量被放大了，在给定的资本下，对冲基金的能力被放大了几百倍甚至几千倍。在图1中，S代表供给曲线，D代表需求曲线。供需的原始均衡点是E0。价格是P0。

现在，对冲基金可以放大交易量，并将供给曲线移至右下方。比如香港股市正常交易量只有40亿，对冲基金可以一次性增加20亿的交易量，导致价格被拉低。新的供给曲线是S1，均衡点是E1，价格是P，P1

随着科学的发展，其他因素也在增加对冲基金的能量和功能，比如信息技术，它可以利用电子手段在很短的时间内非常迅速地调动大量资金。这是对冲基金的一些技术背景。

对冲基金是什么意思？对冲基金作为基金的一种，一直有一种神秘的感觉。其他基金是股票或债券的组合。1.那么什么是对冲基金呢？答案是：运用对冲手段的基金叫对冲基金，也叫对冲基金或对冲基金。

是指金融期货、金融期权等金融衍生品与金融工具相结合后，以盈利为目的的财政资金。

它是投资基金的一种形式，意思是“风险抵消基金”。对冲基金利用各种交易手段对冲、转置、对冲、对冲，赚取暴利。这些概念已经超出了传统的风险防范和收益保障的范畴。此外，发起和设立对冲基金的法律门槛远低于共同基金，这进一步增加了风险。其次，说说炒股的风险。

一般来说，股票交易有两种风险。一个是股票本身的风险，主要看公司的发展；2.受外部因素影响的系统性风险，如货币政策、灾难、战争等，可以理解为市场指数的走势。这部分风险是对冲基金想要避免的。3.具体对冲基金是怎么操作的？对冲基金的运作可分为两种类型，套利或对冲策略。

套利主要是利用股指期货的价格和大盘的偏离值进行套利。这里主要讨论对冲策略。策略很简单。买股票的时候做空股指期货，或者做空其他同类型公司的股票，规避行业波动和大环境波动的风险。只要这只股票的表现优于同行业其他公司的股票，你就可以在股市涨跌的过程中赚钱。

四。人们对对冲基金的认识现在一般认为，对冲基金实际上是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生品的杠杆作用，承担高风险，追求高收益。

对冲基金的通俗解释是什么？对冲基金是指金融期货、金融期权等金融衍生品与金融工具相结合后，以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意思是“风险抵消基金”。

对冲基金利用各种交易手段对冲、转置、对冲、对冲，赚取暴利。

这些概念已经超出了传统的风险防范和收益保障的范畴。此外，发起和设立对冲基金的法律门槛远低于共同基金，这进一步增加了风险。北美证券监管机构为了保护投资者，将其列为高风险投资，严格限制普通投资者介入。比如规定每只对冲基金的投资者不得超过100人，最低投资额为100万美元。

人们把金融期货和金融期权称为金融衍生品，它们通常在金融市场上被用作套期保值和规避风险的手段。久而久之，在金融市场上，一些基金组织利用金融衍生品采取各种投资策略获利，这些基金组织被称为对冲基金。对冲基金早已失去了风险对冲的内涵。相反，现在普遍认为，对冲基金实际上是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生品的杠杆作用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

什么是对冲基金？对冲基金和共同基金有什么异同？对冲基金和共同基金的区别主要表现在以下五个方面。1.投资者资格对冲基金的投资者有严格的资格限制。根据美国证券法，参与者应以个人名义参与，最近两年年收入至少20万美元；如果以家庭的名义参加，这对夫妇在最近两年的收入至少应为30万美元；如果你以机构的名义参加，你的净资产至少要有100万美元。

1996年制定了新的规定：参赛人数从100人增加到500人。

参与者的条件是个人必须拥有价值超过500万美元的投资证券。然而，一般的共同基金没有这种限制。2.对对冲基金的运作没有限制，对投资组合和交易的限制也很少。主要合伙人和经理可以自由灵活地使用各种投资技巧，包括卖空。衍生工具的交易和杠杆。

然而，一般的共同基金在操作上受到更多的限制。3.监管目前，对冲基金不受监管。美国1933年《证券法》、1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》已经规定，投资者不足100人的机构在成立时无需向美国证券交易委员会和其他金融主管部门注册，可以免除管制。

因为投资者主要是少数非常老练且富有的个人，自我保护能力很强。相比之下，共同基金的监管更加严格，主要是因为投资者是普通大众，很多人缺乏必要的市场知识。出于规避公共风险、保护弱者、保障社会安全的考虑，实行严格监管。4.融资方式对冲基金一般通过私募发起，证券法规定其在吸引客户时不得利用任何媒体做广告。

投资者主要通过四种方式参与：根据上层获得的所谓“投资的可靠信息”；直接认识对冲基金的经理；通过其他基金转移；投资银行。证券公司或投资咨询公司的专项介绍。然而，一般的共同基金大多公开做广告，通过公开发行来招待客户。

5.可以备案成立对冲基金吗？通常会设立离岸基金，这样做的好处是避免了美国法律对投资者人数的限制和避税。他们通常位于维尔京群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛、开曼群岛、都柏林和卢森堡等避税天堂，这些地方的税收微乎其微。在1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，317亿美元投资于海外对冲基金。据统计，如果不算“基金的基金”，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。

普通共同基金不能在海外设立。所以一般基金也可以对冲，但是限制很多。在中国，因为没有公开发行基金买卖期货外汇，没有可以卖空的金融产品，所以无法对冲。

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