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在重返全球PC出货量第一后不久，联想于11月3日发布了截至9月的2021财年中期报告。财报显示，联想Q2(7-9月)营收1005亿人民币，同比增长7.4%，也被联想官方形容为“史上最强表现”。

针对这一业绩，外界有一些观点认为其具有特殊意义，因为这是联想单季营收首次突破1000亿元，将联想的营收提升到了一个新的高度。

对于仍在转型中的联想而言，“3S战略”的核心在于智能服务，成为市场和行业认可的顶级智能服务商，也是联想转型的终极追求。所以，真正代表联想未来的成长，能否转型为服务驱动型企业，取决于联想在智能业务上的成绩和投入。我们不妨通过这份史上最强财报来看看联想智能转型的真实情况。

3S战略没那么快

3S战略业务作为联想目前的核心战略，其发展自然最能代表联想智能化转型的进展和成果。

财报显示，3S战略下的三项业务在报告期内(上半财年)均实现了不同程度的收入增长。具体来看，智能基础设施业务收入同比增长近20%，原因是“受管理服务和复杂解决方案细分市场的驱动”；行业智能业务收入同比增长超40%；智能物联网业务收入同比增长超30%。

值得注意的是，这是联想首次在半年报中披露3S战略业务的半年增长数据。可以看出联想对此还是比较满意的，但是联想仍然没有披露3S战略业务的各项业务的营收规模，所以这种增长的质量其实是不确定的。

再看季度数据，因为有明确的可比性，可以释放更多的信息。根据联想官方财报的解读，Q2智能基础设施、行业智能和智能物联网业务的同比增长率分别为21%、72%和36%。

Q2的增长率与H1大体一致，但与Q1(4-6月)相比，可以发现并非所有业务都保持了增长率。其中，智能物联网业务Q1收入同比增长39%，因此Q2业务增速放缓。

总的来说，单看增速数据，只能得出3S战略业务正在有序推进的结论。更何况可以肯定的是，由于这些业务还处于投资的初级阶段，其盈利应该不会那么快。除非联想在财报中披露更多3S战略业务的数据，否则很难向外界证明其转型取得了较大突破。

数据中心业务仍然难以独占鳌头。

2017年，联想提出了“三波战略”，其中第二波是“将移动业务和数据中心业务打造成为增长引擎和利润引擎”。其中，其数据中心业务的To B和智能化能力可以说是联想转型的关键。

今年也是企业云化、智能化转型的红利期。联想在中期报告中表示，其目标是实现优于市场的增长，提高盈利能力。

根据财报，Q2的数据中心业务收入为14.78亿美元，税前亏损为4700万美元。Q1的数据中心业务收入为16.12亿美元，税前亏损5800万美元。可以看出，Q2虽然亏损减少，但营收也同比下降。

不过，联想在财报中也提到了几个增长数字。例如，H1云服务IT基础设施业务同比增长33%，企业和中小企业收入同比增长3%，而Q1云服务IT基础设施业务同比增长31%。至少在这个细分领域，联想保持了增长速度。

但可以推测，部分地区需求恢复不完全，联想服务结构的优化调整可能是主要原因

即使在转型期，以电脑为基础的智能设备业务仍然有不错的表现。根据财报，Q2的智能设备业务收入为130.4亿美元，税前利润为7.01亿美元，而Q1的收入为117.36亿美元，税前利润为6.2亿美元。可以看到营收和税前利润都有增长。

在财报中，联想将这一增长的原因总结为两点：一是市场需求推动办公本、游戏本等细分产品需求大幅增长；第二，联想的运营策略起到了很好的作用。

但这种逆势增长也给联想带来压力，那就是未来能否继续增长。毕竟全球PC市场整体增速仍处于疲软状态。科纳仕公司预测，全球个人电脑市场将在2022年恢复增长。

还有智能手机业务。虽然联想在财报中提到折叠手机和游戏手机Q2表现良好，但就联想在智能手机领域现有的份额和地位而言，这种增长的意义其实并不那么大。

从这份财报来看，PC业务仍然是联想增长的引擎，这是联想引以为豪的，但在某种程度上，这很容易掩盖联想转型的成果。因为联想不想做a到C的智能设备公司，PC等智能设备的增长动力和韧性已经可以掩盖联想To B智能化转型的光芒。

转型中的矛盾

从上面的分析来看，联想的智能化转型只能说有一定的提升，但还远没有到可以带动联想增长的地步。对于提出转型多年的联想来说，这个成绩还不够，但或许也可以说明，联想的转型确实面临着不小的挑战。

这个挑战主要来自基因和定位。基因上，全球PC霸主的位置奠定了联想的To C和硬件基因，在To B和软件业务上的经验积累并不多；在定位上，联想的智能化转型本质上是想以使能者的角色服务于需要云、物联网、AI的企业用户，这使得联想的竞争对手圈子无限放大，阿里华为等巨头都放了进去。

需要注意的是，智能设备仍然主导着联想的增长节奏。作为“第一波战略”的核心，这是联想不能放弃，需要坚持的。尽管有3S战略的加持，智能设备的重要性似乎仍然远远大于智能服务。

这是联想最矛盾的一点。智能设备穿不上，智能服务提升慢。长此以往，转型可能会越来越纠结，很难快速起来。无论哪个出了问题，哪个表现不好，都会拖累整体业务，甚至战略目标。

然而，联想面临的机遇是独特的。只要继续加大投入，稳定增速，PC霸主在智能服务市场就要过河了。毕竟转型成败的话语权主要掌握在联想自己手里。

文/刘旷微信官方账号，ID: liukuang 110

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